RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг компании «ИНТЭК - ЗАПАДНАЯ СИБИРЬ» на уровне A

16.01.2017; Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»): http://raexpert.ru/releases/2017/Jan16d/

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «ИНТЭК - ЗАПАДНАЯ СИБИРЬ» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», второй подуровень. Прогноз по рейтингу - стабильный.

К основным факторам, оказавшим положительное влияние на уровень рейтинга компании, отнесены низкие показатели текущей внешней долговой нагрузки (отношение процентов к уплате в следующие за отчетной датой 12 месяцев к EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 составило 0,03, отношение выплат по долгу в следующие за отчетной датой 12 месяцев к EBITDA за 30.09.2015-30.09.2016 составило 0,26, отношение CFO по итогам 2015 года к выплатам по долгу в следующие за отчетной датой 12 месяцев составило 204%) и низкие показатели общей внешней долговой нагрузки (отношение CFO за 2015 год к долгу на 30.09.2016, скорректированному на величину субординированного займа, составило 182%, отношение скорректированного долга на 30.09.2016 к EBITDA за 12 месяцев, предшествующих отчетной дате, составило 0,29). Большая часть долга компании представлена займом от собственника в размере 221 млн руб. на 30.09.2016, что составляет 81% всех заемных средств компании. Аналитики агентства отмечают также высокие показатели рентабельности (за период 30.09.2015-30.09.2016 значение ROA составило 36,9%, ROS - 9,8%, рентабельность по EBITDA - 21,6%), высокие показатели прогнозной ликвидности (отношение доступных источников ликвидности к направлениям их использования в следующие за отчетной датой 12 месяцев составляет 1,3) и высокий показатель «стрессовой» ликвидности (стоимость активов, скорректированная на их качество, в 3,3 раза превышает внешние обязательства компании). Помимо этого, положительно повлияли на рейтинг низкие валютные риски, диверсифицированная структура себестоимости (доля крупнейшего контрагента по итогам 2015 года составила 27,4%, а за 9 месяцев 2016 года его доля составила 8%), умеренно низкая зависимость от основных покупателей (доля крупнейшего контрагента в выручке по итогам 2015 года была равна 44%, за 9 месяцев 2016 года доля основного покупателя составила 29%), широкая география сбыта и наличие возможностей для привлечения дополнительного залогового финансирования (стоимость незаложенного имущества, которое может быть передано в залог по состоянию на 30.09.2016, составила 301 млн руб., или 91% от краткосрочных обязательств компании).

«Долг перед единственным внешним кредитором на 30.09.2016 составляет 50 млн руб., или 15% от общих обязательств компании. График выплат предполагает равномерное погашение кредитов в ближайшие 12 месяцев, при этом агентство высоко оценивает возможности компании по формированию денежных потоков от операционной деятельности, достаточных для покрытия текущих обязательств. Наличие доступных источников ликвидности и низкая внешняя долговая нагрузка оказывают поддержку рейтинговой оценке», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

К сдерживающим факторам были отнесены низкие показатели ликвидности (на 30.09.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, скорректированные на качество активов, заем от собственника и ожидаемые проценты к уплате по нему за период 30.09.2016-30.09.2017, составили 0, 0,24 и 0,24 соответственно), высокая волатильность основного рынка деятельности компании, невысокий объем застрахованного имущества (застрахован обязательный минимум по страхованию ответственности владельца опасных производственных объектов, а также транспорт и арендованный офис). Давление на рейтинг оказали также низкий уровень диверсификации деятельности компании (по итогам 2015 года вся выручка сформирована от добычи нефти), географической диверсификации расположения производственных мощностей, стратегического планирования, информационной прозрачности и регламентации риск-менеджмента.

ООО «ИНТЭК - ЗАПАДНАЯ СИБИРЬ» занимается добычей сырой нефти на Суховском нефтяном месторождении в Оренбургской области. На 30.09.2016 размер активов компании составил 422 млн руб., размер капитала на 30.09.2016 - 89 млн руб. По итогам 2015 года выручка компании была на уровне 644 млн руб., чистая прибыль - 20 млн руб.